(相关资料图)
公司2022 年年报：财务数据：1）22 年公司实现营收 757.6 亿元，同比-3.7%，归母净利 112.0 亿元，同比-8.1%。2）分季度：Q4 营收169.9 亿，同比-19.3%；Q4 归母净利3.9 亿，同比下降80.0%，Q1-Q4 净利分别为29.67、43.49、34.95和3.86 亿。Q4 利润环比下降明显主要系大秦线运输秩序受疫情影响，运量大幅下降所致。3）现金分红：每股分红0.48 元，分红比例63.74%，对应当前股息率6.3%。4）重要子公司中，侯禹铁路和唐港铁路净利润均同比提升，分别实现净利润 2.25 和 20.87 亿元，同比分别增加 69.0%和 4.5%。
分业务看：1）货运业务：22 年货运业务收入607.5 亿，同比-2.6%，占主营收入81.95%；全年完成货物发送量 67,671 万吨，同比- 2.2%；换算周转量 3,802亿吨公里，同比- 3.8%。核心经营资产大秦线完成货物运输量 3.97 亿吨，同比-5.8%。Q1-Q4 分别完成1.04、1.05、1.10 和0.78 亿吨，同比分别为-3.4%、+3.6%、+8.6%、-29.8%。侯月线完成货物运输量 10,359 万吨，同比增长 4.6%。
2）客运业务：22 年客运收入40.7 亿，同比-34.2%，占公司主营业务收入的5.5%，旅客发送量2026 万人。同比-44.2%，较19 年-64.6%。3）其他业务：
22 年收入93.1 亿，同比增长9.4%，占主营收入比12.6%。
成本：营业成本相对稳定，全年606.4 亿，同比-1.4%，全年毛利率20.0%，同比下降1.9pts。三费合计 12.1 亿，同比下降9.9%，财务费用同比-54.3%，主要为本年利息支出减少。
公司2023 年一季报：23 Q1 公司营收 198.4 亿元，同比增长 8.7%，成本148.4亿，同比增长3.0%，毛利率25.2%，同比提升4.1 个百分点，归母净利 36.5亿元，同比增长 23.2%。核心线路大秦线1 季度货运量1.05 亿吨，同比增长0.6%，1-3 月同比分别为+5.1%、+2.5%和-4.9%。
投资建议：1）盈利预测：基于前篇报告后，防控政策发生较大变化，我们调整2023-24 年盈利预测为盈利132.5 亿和140.7 亿（原预测为盈利135.0 及140.2亿），同时引入2025 年盈利预测为盈利145.9 亿，对应23-25 年EPS 分别为0.89、0.95 和0.98 元，PE 分别为9、8 和8 倍。2）投资建议：低估值高股息，配置价值明显。a）煤炭生产重心加快向“三西”地区集中，公司区位优势更加凸显。根据年初发布的全国煤炭产量目标，山西、内蒙古及陕西 2023 年预计增产 1.05 亿吨，其中山西增产 0.65 亿吨。b）国家“调整运输结构”的目标任务仍在延续推进，公司经营地域内“公转铁”仍有较大空间；c）公司20-22年每股派发现金股利维持0.48 元/股，对应当前股息率6.3%，具备吸引力。维持此前估值方法，即我们认为公司至少应回归1 倍PB，对应目标价9.0 元，预期较当前19%空间，强调“推荐”评级。
风险提示：经济大幅下滑，运量不及预期，疫情影响超预期。
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大秦铁路(601006)：22年盈利112 0亿23Q1盈利36 5亿股息率达6%的优质资产具备配置价值
华创证券有限责任公司 04-27 14:36:40
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4月26日，十四届全国人大常委会第二次会议表决通过青藏高原生态保护法。法律自2023年9月1日起施行。这部法
央视新闻客户端 04-27 14:10:32
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百度百科 中研网 04-27 14:21:26
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我国植物蛋白饮料消费者主要集中在高线城市的年轻女性，不难推出这群消费者主要是小青年、精致宝妈及新锐白
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近年来随着生活节奏越来越快，而且烹饪环节多而复杂，导致年轻人下厨时间较少，意愿也不强烈。外卖虽然越来
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塑料是现代化工行业最重要的材料之一，然而，使用后的废弃塑料制品具有数量大、分布广、难回收等特点，形成
百度 04-27 14:13:38
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在双碳目标的带动下，清洁能源的利用被很多地区提上了日程，尤其是分布式能源发展迅速，在能源系统中的比例
百度 04-27 14:05:26
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上证报中国证券网讯生态环境部4月27日召开4月例行新闻发布会，生态环境部自然生态保护司司长王志斌表示，生
上海证券报·中国证券网 04-27 14:06:38
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1、箱面积的计算公式纸箱厂生产纸箱绝大数用的原料是卷筒纸,卷筒纸的一般幅宽为960mm、1100mm、1600mm和19
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大小新闻客户端4月26日讯栖霞市妇幼保健计划生育服务中心财务科副科长姜迎军涉嫌严重违法，目前正接受栖霞
烟台日报-大小新闻 04-27 12:50:26
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为切实做好五一期间安全生产、消防安全工作，有效防范各类事故发生，确保镇域内安全形势持续稳定，日前，黄
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4月26日，越秀资本（000987）融资买入912 02万元，融资偿还587 14万元，融资净买入324 88万元，融资余额5 6
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一、中国智能座椅轮毂电机行业发展阶段装配有轮毂电机的智能座椅，常以智能轮椅的形式，被用于医疗辅助、健
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1、排水管网维护行业发展态势分析(1)城市化进程成为增量管网建设的助推剂近年来，我国城镇化进程飞速发展，
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婚纱摄影行业市场多大?婚纱摄影是为客户量身打造，服务，品质，销售于一体的婚纱摄影。摄影为讲究品牌、注
百度 04-27 12:10:22
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益生菌粉与益生菌乳酸、益生菌牛奶一样是属于促消化的营养品，益生菌粉的作用主要是保护肠道、促进消化、改
互联网 04-27 12:07:19
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钛白粉主要原材料为钛精矿、硫铁矿、硫磺等。以金红石型钛白粉为例，其原材料直接成本约为65%，燃料和动力
新浪 04-27 12:20:06
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